导语
2025年中国POE行业供应端结构化调整，整体保持稳步增长，产量伴随产能释放得到突破，在终端需求增速放缓及国内供应冲击下，POE进口量明显减少，进口依存度明显下滑。展望2026年中国POE供应仍将保持较高增速，产能产量或继续提升，进口市场存继续缩量预期。然近两年中国POE市场的持续走弱，或使得部分装置投产延后，考虑装置爬坡及产品验证周期，新产能带来的供应压力或延迟释放。。
新产能持续投放，行业产能快速扩张
2025年中国POE行业产能保持扩张状态，截至2025年底，中国POE产能达70万吨，较2024年增加43万吨，同比增速在159.26%，其中气相法POE产能占比得到进一步提升，2025年气相法产能占比在25.71%，较2024年提升10.9个百分点。
产量明显增加，产能利用率小幅提升
得益于POE新产能的释放及装置稳定性的提升，POE产量明显提升，据卓创资讯（301299）统计，2025年POE国内产量在23.76万吨，较2024年增加14.77万吨，同比提升164.29个百分点。然因POE新装置调整周期较长，叠加年内部分装置停车检修，2025年POE年度产能利用率仍处偏低位置，据卓创资讯数据显示，2025年POE年度产能利用率在33.94%，较2024年提升0.65个百分点。
从月度开工负荷来看，POE行业开工负荷走势呈现下降后提升走势，与需求端“金三银四”、“金九银十”形成共振。7月万华化学（600309）检修叠加独山子扩能停机，整体开工负荷率位于年内低位，7月成为年内开工负荷率最低的月份，开工负荷率在21.58%。而8月之后新产能释放叠加检修装置开启，开工负荷率逐步回升。12月盛虹石化、茂名石化、独山子二套相继停车检修，大庆石化转产LLDPE，损失部分产量，开工负荷率呈现再度下滑趋势。
进口量明显减少，进口依存度明显下滑
终端需求增速放缓叠加国内产能持续释放，中国POE市场供需持续调整，价格逐步跌至低位，使得进口套利空间收窄，外商利润受到明显挤压，影响其对华出口意愿。据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年1-11月POE进口量在68.53万吨，进口量较2024年同期下降12.79万吨，同比下滑15.73个百分点。预计2025年全年进口量或在75.33万吨，同比下滑幅度或继续扩大。
伴随进口量下滑，POE进口依存度明显回落，2025年1-11月，中国POE行业进口依存度在79.31%，较2024年同期下滑14.62个百分点。预计2025年全年进口依存度在78.49%，同比下滑14.51个百分点。
中国自供能力继续提升，整体供应端继续保持增长态势。然产能投放时间存诸多不确定，新产能带来的供应压力或延后释放
2026年仍是中国POE行业产能快速扩张的一年，据卓创资讯统计，2026年9套工业化装置、1套万吨中试装置共79万吨产能投产，投产时间主要集中在一季度、三季度和四季度。然近两年中国POE市场的持续走弱，或使得部分装置投产延后，且POE装置爬坡及产品验证周期相对较长，新产能所带来的供应端压力或在下半年有所释放。
表 2026年POE拟在建产能统计
文|张云虹
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